FONDOS DE INVERSIÓN.

Un fondo de inversión, es una cantidad de dinero o patrimonio, sin personalidad jurídica, que se constituye con las aportaciones de todos sus inversores y se administra por una sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva  

CLASES  
 Según su función de distribución de los beneficios: 

•         Fondos de reparto: Distribuyen o reparten dividendos en función de los resultado que se hayan obtenido durante el ejercicio económico. 
• Fondos de capitalización : No distribuyen ni reparte los dividendos y las ganancias provienen del aumento del patrimonio.

Según su naturaleza 

• Fondos de Inversión financieros: Son los que invierten en activos financieros 
• Fondos de inversón no financieros:  Invierten en bienes inmuebles.  

 Fondo común de inversión   

una alternativa de inversión que consiste en reunir fondos de distintos inversores, para invertirlos en diferentes instrumentos financieros, son una alternativa de inversión diversificada, ya que invierten en numerosos instrumentos, lo que reduce el riesgo.Criterios a seguir para elegir un fondo de inversión . 

 

Fondo de inversión libre  

 

Una alternativa de inversión con unas características especiales como por ejemplo, inversión organizada de forma privada ,persiguen rendimientos absolutos, utilizan técnicas de inversión financieras no permitidas para los fondos tradicionales como por ejemplo la venta al descubierto ......

El “swap” es un producto financiero de alto riesgo y complejo, utilizado básicamente por grandes empresas al realizar ciertas inversiones o incluso compras a crédito para cubrirse las espaldas si los tipos de interés suben más del nivel previsto. Sin embargo, si baja el tipo de interés, no pueden beneficiarse de esa bajada. Es decir, El swap “es un contrato mediante el cual ambas partes acuerdan intercambiar flujos de efectivo sobre un cierto principal a intervalos regulares de tiempo durante un periodo dado”. Aún así existen casos de swaps utilizados sobre los tipos de cambio, tasas de interés, índices accionarios o bursátiles… Son utilizados para reducir el riesgo de tasas de interés, sobre el tipo de cambio y para reducir el riesgo de crédito.

 PARTES DE UN SWAP  

un swap tiene dos partes para cada uno de los contratantes :

1.      el compromiso de cobro de dinero a futuro 

2.      el compromiso de pago de dinero a futuro

Cada una de estas dos partes se les suele llamar "pata"   

 

Las personas/instituciones encargadas de su expedición son intermediarios del mercado cambiario y corredores miembros de las cámaras de compensación de las bolsas de futuros y opciones del exterior. 

FINALIDAD DE LOS SWAP 

Mitigar las oscilaciones de las monedas y de los tipos de interés,reducir el riesgo del crédito,reestructuración de portafolios y disminuir los riesgos de liquidez. 

PLAN DE PENSIONES.

Para que os suene un poco de dónde habéis oído o visto un plan de pensiones.

 

Un plan de pensiones es un producto con el que vas ahorrando , para que puedas disponer de un capital o una renta en el momento de la jubilación o en caso de incapacidad y, en caso de fallecimiento, para que puedan dispone del mismo tus beneficiarios.

Generalmente, esos ahorros se invierten en un fondo (fondo de pensiones) con una serie de gratificaciones fiscales específicas.  Es un sistema complementario a la pensión otorgada por la Seguridad Social.    

LA PRESTACIÓN DE LOS PLANES DE PENSIONES

Las prestaciones de los planes de pensiones se cobran cuando el partícipe se jubila, se encuentra en situación de incapacidad, contrae alguna enfermedad grave o se encuentra en situación de desempleo de larga duración.

Éstas, pueden cobrarse en forma de capital(en un solo pago), en forma de renta(una serie de pagos fraccionarios) o en forma mixta.  

La renta puede ser, vitalicia (que es la que , en virtud de un seguro de renta, pagará el asegurador al asegurado mientras este último viva) o temporal ( cuando la duración de la misma es finita, es decir, que conocemos el final de la renta ).    

 RESCATES

§                     Rescate en forma de capital: Esta opción consiste en recuperar todos los derechos consolidados en un sólo pago. Todas las aportaciones realizadas hasta el 31 de diciembre de 2006 tienen una exención fiscal del 40%; las realizadas posteriormente, no tienen ningún tipo de exención. Como el cobro se realiza de una sóla vez, el partícipe ese año asumirá una gran carga fiscal, pudiendo llegar al tramo máximo del 43% para cantidades importantes.

§                     Rescate en forma de renta: Esta opción consiste en recuperar todos los derechos consolidados en pagos diferidos mediante la constitución de un seguro de rentas. El impacto fiscal no es tan fuerte como en el caso de rescate en forma de capital, ya que el partícipe sólo tributará ese año por el importe recibido. El resto de los años seguirá tributando al tipo pertinente hasta la finalización de la renta.

Rescate en forma mixta: Consiste en combinar las dos anteriores, rescatando una parte en forma de capital y la otra en forma de renta.

Pero, ¿Se puede recuperar el dinero antes? La respuesta es sí, pero sólo en los siguientes casos:

·                     Muerte.

·                     Invalidez o incapacidad.

·                     Enfermedad grave.

·                     Dependencia severa.

·                     O desempleo por tiempo superior a doce meses y no se esté cobrando el subsidio de desempleo.

Los planes de pensiones están controlados por la Dirección General de Seguros del Ministerio de Economía y Hacienda. De su funcionamiento se encargan lacomisión de control del plan y la comisión del fondo de pensiones.

La unidad de cuenta: es el capital invertido por un ahorrador y que forma parte del fondo

VALOR 

El valor de la unidad de cuenta de un plan de pensiones se determina, diariamente y se calcula dividiendo el patrimonio total del fondo, donde se invierte, entre el número total de unidades de cuenta.

                                    PTF / NTUC  

A TENER EN CUENTA

  

-         EDAD: hoy, la mayor parte de los suscriptores de planes de pensiones tienen entre 35 y 55 años, mientras que los de planes de jubilación tienen entre 30 y 55 años.   

-         BENEFICIOS FISCALES: a quienes no disfruten de una cierta seguridad laboral y a quienes no tengan entre sus expectativas prioritarias acceder a beneficios fiscales, les convienen más los planes de jubilación. Quien se suscribe a un plan de pensiones se beneficiará de una fiscalidad muy favorable, pero no podrá recuperar su dinero hasta el mismo momento de su jubilación, salvo excepciones muy concretas.

-         INGRESOS: la inversión en planes de jubilación, según los especialistas, resultan especialmente convenientes para los ciudadanos con bajo nivel de ingresos, porque les permite acceder cuando lo deseen al dinero ahorrado, a diferencia de lo que ocurre con los planes de pensiones, cuya liquidez es mucho menor. 

TIPOS DE PLANES DE PENSIONES  

-         Planes de pensiones según el tipo de inversores.

En función de quien los promueve, los planes de pensiones pueden ser:

·                     Individuales: son aquellos que una persona contrata con una entidad financiera por iniciativa propia e independientemente.

·                     De empleo: aquellos cuyo promotor es una empresa determinada. Funcionan como un tipo de retribución a los trabajadores.

·                     Asociados: son los que se contratan para un colectivo determinado. El promotor suele ser una asociación y los partícipes, sus miembros.

-         Planes de pensiones según forma de inversión.

En función del tipo de inversiones que realizan, los planes de pensiones pueden ser:

·                     Renta Variable: son aquellos que, como mínimo, invierten un 75% del capital en renta variable y el resto, en renta fija. La renta variable es un tipo de inversión cuya rentabilidad está en función de la cotización de los valores en los que se invierte.

·                     Renta Mixta Variable: aquellos que invierten entre un 30% y un 75% del capital en renta variable y el resto en renta fija.

·                     Renta Fija: son aquellos que solamente invierten su capital en renta fija. Ésta es un tipo de inversión en la que se conoce la rentabilidad que va a generar desde el momento en que se hace.

·                     Renta Fija Mixta I: son aquellos que invierten hasta un 15% del capital del fondo en renta variable y el resto en renta fija.

·                     Renta Fija Mixta II: son aquellos que invierten entre un 15% y un 30% del capital del fondo en renta variable y el resto en renta fija.

-         Planes de pensiones según el tipo de aportación.

En función de las obligaciones exigidas en su contrato, los planes de pensiones pueden ser:

·                     Planes de aportación definida: cuando se establece el importe económico que cada persona debe depositar.

·                     Planes de prestación definida: son aquellos en los que se establece la cantidad económica que las personas van a recibir en el momento de la jubilación, o cualquier otra situación autorizada para el cobro de las prestaciones. Suelen ser a plazo fijo.

·                     Planes mixtos: son una mezcla de los dos anteriores. En ellos se fijan los importes económicos que cada partícipe debe aportar y la cantidad que recibirá tras cumplirse los requisitos establecidos para el cobro del plan de pensiones. 

SUBASTA DE BONOS

SUBASTA DE BONOS

En primer lugar y como siempre, partimos del desguace del título. Partiremos pues, de la definición de bono, un activo de renta fija emitida por el Estado. Por asi decirlo, el Estado necesita dinero y un inversor le presta dinero para financiar el déficit público. Las ganancias que tiene  este inversor son intereses al final de cada año. La duración de un bono suele ser de 3 a 5 años.   

TIPOS DE BONOS

Existen diferentes tipos de bonos y estos pueden clasificarse de diferentes formas:

1. En función del emisor:
• Bonos emitidos por el Gobierno a los cuales se les denomina deuda soberana. 
• Bonos emitidos por los municipios o estados.
• Bonos corporativos, emitidos por las empresas privadas, a los cuales se denomina deuda privada. Corporaciones emiten bonos cuando necesitan levantar capital y deciden no emitir acciones.  Bonos corporativos pagan un interés mas alto que otros tipos de bonos porque hay un poco mas riesgo (porque hay mas chance de bancarrota).

2. En función de su estructura:
• Bonos a tasa fija, cuya tasa de interés se fija con anticipación y permanece durante toda la vida del bono. 
• Bonos con tasa variable (floating rate), cuando la tasa de interés que paga a cada cupón es distinta, ya que puede estar indexada a una tasa de interés de referencia. También pueden ser bonos indexados a un indicador determinado tal como la inflación. 
• Bonos cupón cero: no existen pagos periódicos de capital y no pagan intereses. Se venden con una tasa de descuento, es decir, el inversionista paga por una cantidad menor a su valor nominal. Cuando el instrumento vence, el emisor le regresa el valor nominal. Un bono de cupón cero es un bono que no paga intereses.  El bono se compra por un valor muy bajo y a su madurez se paga el valor nominal del bono.  Por ejemplo, un bono de cupón cero se compra por $700 y a su madurez paga $1000.  Como la ganancia es al final la compañía no paga interés por la vida del bono. 

• Bonos con opciones incorporadas: son bonos que influyen opciones especiales, como pueden ser:

•     Bonos con derecho a venta: incluyen la opción para el emisor de solicitar la recompra del bono en una fecha y precios determinados. Algunos bonos pueden ser vendidos si cambian las condiciones macroeconómicas en que fueron emitidos como una devaluación abrupta, o por cambios en el aspecto fiscal, por ejemplo, si aumentan los impuestos para quienes compren este bono. En estos casos, el emisor puede recomprar los bonos a un precio de mercado.

 •    Bonos con opción de venta (“put option”): el inversionista tiene la oportunidad de elegir si vende el bono al emisor en una fecha y precios determinados.

•     Bonos convertibles: son bonos que ofrecen la alternativa de canjearlos por acciones de la empresa emisora a un precio de mercado en la fecha del cambio. Para hacer los bonos mas atractivos, corporaciones a veces hacen los bonos convertibles.  Esto quiere decir que un bono se puede convertir de un bono a otro tipo de security, como una acción, a la discreción del dueño del bono.  El dueño del bono se convierte de acreedor a dueño de la compañía a un precio predeterminado.  Un bono convertible paga menos interés que un bono regular de corporaciones porque estos bonos son muy atractivo para un inversionista.  
Por ejemplo, un bono de $1000 se puede convertir a 40 acciones de la compañía a un precio de $25 por acción.  Si el precio de la acción sube de $25, entonces se hace atractivo para el dueño del bono convertir su bono en 40 acciones.

 •   Bonos intercambiables: si se tiene un bono intercambiable, se tiene derecho a canjearlo por acciones de otra compañía del mismo grupo empresarial, generalmente por acciones de la casa matriz.   

3. En función del lugar donde fueron vendidos: 

• Mercado Internacional: son bonos emitidos en una moneda determinada pero colocados fuera del país emisor. Existen los Eurobonos, bonos Samurai (es un título emitido en yenes y colocados en Japón por una institución no residente en dicho país), y bonos Yankee (es un título de deuda en dólares colocados en USA por una entidad en dicho país). 
• Mercado local: son bonos emitidos en el mismo país y denominados en su propia moneda.  
4. Otros  

• Rescatables: Bonos rescatables son bonos emitidos por una corporación y pueden ser reminidos por la compañía en cualquier momento y a un precio predeterminado con un Premium sobre el valor del bono.  Bonos rescatables casi siempre pagan un interés mas alto porque el dueño tiene menos control sobre el bono. 

• del Gobierno Federal : Bonos del gobierno federal pagan menos interés que un bono corporativo por que hay un riesgo mínimo de que el gobierno de Estados Unidos vaya a la bancarrota (aunque hipotéticamente puede pasar, países han ido a la bancarrota, como le paso a Argentina).  Hay tres tipos de bonos del gobierno federal: 1) el treasury bill; 2) treasury note; y 3) treasury bond.  El T-Bill es un bono que madura en menos de un año.  Como madura en menos de un año, paga poco interés.  Un treasury note es un bono que madura en mas de un año pero menos de 10 años.  El treasury note paga mas interés que el T-Bill pero menos que le Treasury Bond.  Un treasury bond tiene una madurez de mas de 10 años.

•Municipales: Son bonos emitados por el gobierno estatal y local para levantar fondos para proyectos locales.  Bonos municipales pagan mas que el gobierno federal pero menos que las corporaciones.  Esto es así porque gobiernos locales tienen mas chances que federal a ir a la bancarrota, pero menos que corporaciones (Vea Orange County, CA).  La tasa de interés de bonos municipales es libre de impuesto federal y a veces libre de impuestos estatal y local.  Esto lo hace atractivo al inversionista. 

•Bonos extranjeros: Compañías y gobiernos fuera de US también emiten bonos.  Estos bonos funcionan igual que los bonos en USA.

• Bono Basura (Junk Bonds): Son bonos que se negocian por debajo de investment grade.  Son altamente especulativos y usualmente son varias compañías pequeñas que no tienen un record financiero muy sólido o que tienen dificultades financieras.  A veces junk bonds empiezan en AAA y los bajan debido a las operaciones de la compañía.  A veces las compañías están a punto de bancarrota.  Debido al riesgo tan alto, estos bonos se venden con un alto descuento y ofrecen intereses bien altos.

• Bonos con garantías: son bonos que tienen algún tipo de garantía sobre el capital y/o intereses. Las garantías pueden ser exportaciones o activos.  

 

 

SEGUROS DE VIDA.

SEGUROS DE VIDA 

 

Cuando hablamos de seguros de vida hablamos de  contratos entre personas. A muchos nos preocupan los problemas económicos que nuestro fallecimiento puedan provocar en la familia. El mayor temor es que tanto el cónyuge como hijos no cuenten con los medios o ingresos para hacerse cargo de los gastos de entierro, deudas de vivienda y los gastos para subsistir.

El segura de vida actúa como resguardo frente a una posible situación de apremios económicos y el beneficiario recibirá una suma de dinero en caso de su fallecimiento. Dando tranquilidad a su familia. 

Se hace a través de la firma de un contrato con la aseguradora, ésta de compromete a entregar a las personas que  tu hayas declarado como beneficiarias una suma de dinero en el momento de su fallecimiento. Su obligación en este contrato es el pago de las primas, en la forma estipulada de antemano. Algunas pólizas pueden beneficiar al asegurado en vida. Estas pólizas acumulan ahorros que pueden ser utilizados en el futuro como por ejemplo para complementar su jubilación o para lo que usted desee destinarlo.

  

Una vez que quieres asegurarte, es fundamental un buen asesoramiento, estudiar la diversidad de ofertas para poder determinar cual es la cobertura ideal.

Existen una amplia carta de seguros de vida, adaptados a las necesidades de cada persona :  

    

 1)SEGUROS IDIVIDUALES:   

1. Seguro temporario: el capital se paga después el asegurado si ésta ocurre dentro del ciclo acordado para la duración del seguro. Si el asegurado sobrevive al final del contrato, se cancela.
2. Seguro de vida entera: la cobertura del contrato es para toda la vida del asegurado
3. Seguro de vida pagos limitados: el capital se pagará durante un número limitado de años.
4. Seguro de vida universal: orientado al ahorro.
5. Seguro total: provee el pago del capital asegurado a los beneficios en caso de fallecimiento dentro del preiodo cubierto por la póliza
6. Planes señor: ofrecen cobertura de muerte a personas mayores de 60 años.
7. Planes de aceptación garantizada: se distinguen en los primeros años.
8. Seguros de varias cabezas: se ofrecen para los matrimonios y para los socios de una empresa.   

LA NECESIDAD DE UNS EGURO DE VIDA

Dependerá de las circunstancias personales y económicas de la persona. Las pautas a seguir son:

¿tengo cónyuge, hijos pequeños y soy responsable de su bienestar?

¿mis padres son mayores o tengo algún discapacitado en la familia?

¿necesito capital para montar algo independiente o de uso particular y el seguro puede ayudarme?

¿mi jubilación o pensión es muy baja para mantener el nivel de vida de los míos si yo no estuviera?

Si habéis contestado a alguna de estas preguntas que si, ya puedes pensar en contratar un seguro de vida, para tu tranquilidad y la de los tuyos.

Los seguros de vida también suelen usarse, para pagar los impuestos sucesorios y los gastos funerarios. También pensando en el futuro educativo de vuestros hijos, se puede para estudios académicos.

Los seguros se clasifican según el riesgo del asegurado, según la presentación del asegurado, y según la persona que cubre el seguro. 

En primer lugar el riego es, la probabilidad de un evento adverso y sus consecuencias. 

El riesgo financiero también denominado riesgo de crédito o de insolvencia. Es aquel riesgo que tenemos o corremos a la hora de realizar operaciones financieras. Por lo tanto es, las incertidumbres en operaciones financieras derivadas de la volatilidad de los mercados financieros y de cédito. También podemos definirlo como, la probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga consecuencias financieras negativas para una organización como por ejemplo: no poder cubrir los gastos financieros, por ello su análisis se determina por el grado de apalancamiento financiero que tenga la empresa en un momento determinado. Este concepto debe entenderse en el sentido amplio, incluyendo la posibilidad de que los resultados financieros sean mayores o menores de los esperados.

El riesgo financiero esta estrechamente relacionado con el riesgo económico puesto que los tipòs de activos que una empresa posee y los productos o servicios que ofrece juegan un papel importantísimo en el servicio de su endeudamiento.  

TIPOS DE RIESGOS

• RIESGO DE MERCADO: es el asociado a las fluctuaciones de los mercados financieros. Éste, se divide en:

             - Riesgo de cambio: consecuencia de la volatilidad del mercado de                         divisas.   

1. riesgo de cambio de transacción: cuando las            transacciones deben liquidarse en moneda extranjera con un contrato respaldado. Ejemplo de  Medición de este riesgo: determinar monto neto proyectado de entrada o salida de caja por cada moneda extranjera y determinar la exposición al riesgo global por moneda, cuando la empresa tiene varias subsidiarias.
2. riesgo de cambio de operaciones: cambios en los flujos por variaciones inesperadas del tipo de cambio. El grado en que el valor presente de los flujos futuros de caja de una empresa pueden ser influenciados por fluctuaciones en el tipo de cambio . Es el potencial de pérdidas o ganancias futuras que tienen su origen en fluctuaciones del tipo de cambio, que pueden afectar el volumen de ventas futuras, precios o costos.

-          Riesgo de tipos de intereses: consecuencia de la volatilidad de los tipos de interés.  Este riesgo lo asumen aquellas empresas que mantienen deuda a tasas flotantes pues si éstas suben, también lo hacen los pagos del servicio de sus deudas. Por otra parte, quien presta a tasas de interés flotantes se expone a una caída en dichas tasas.  

-          Riesgo de mercado : se refiere a la volatilidad de los mercados de instrumentos financieros como por ejemplo : acciones, deudas etc.

  

• RIESGO DE CRÉDITO: dado por la posibilidad de que una de las partes de un contrato financiero no asuma sus obligaciones.  

• RIESGO DE LIQUIDEZ O DE FINANCIACIÓN: una de las partes de un contrato financiero no puede obtener la liquidez necesaria para asumir sus obligaciones a pesar de disponer de los activos y la voluntad de hacerlo.  

WARRANTS.

Gracias al post anterior va a ser mucho mas fácil entender lo que son los warrants.  

Un warrant es un instrumento financiero derivado,que le da el derecho, a la persona que lo adquiere, de vender o comprar un activo en un momento y precio determinado. Los warrants son valores negociables en Bolsa.Otorgan a su tenedor el derecho, pero no la obligación a comprar (call warrant) o vender (put warrant) una cantidad determinada de un activo(activo subyacente) a un precio prefijado (precio de ejercicio o strike) a lo largo de toda la vida del warrant o a su vencimiento.Para adquirir ese derecho, el comprador debe pagar el precio del warrant, también llamado prima. La cotización de un warrant representa en todo momento el precio a pagar por adquirir ese derecho.

 

TIPOS DE WARRANTS 

 CALL WARRANT : cuando el warrant se compra 

PUT WARRANT : cuando el warrant se vemde   

 

Call Warrant Derecho a comprar Put Warrant Derecho a vender

 Ejercer el warrant : momento en el que efectuamos la compra-venta (transacción).El cual se efectua de dos formas : 

           1. warrant americano : lo podemos efectuar en cualquier momento deseado, antes del vencimiento. 

           2. warrant europeo: solo puede efectuarse en la fecha establecida para el vencimiento.

* Hasta este punto, todo es similar a las opciones financieras .  

 

Los valores intrínsecos son fundamentales para realizar un warrant. 

Si se trata de los títulos opcionales d compra, sería la diferencia entre el precio de mercado del valor de referencia y el precio de ejercicio del warrant :  

 

precio de mercado de valor de referencia - el precio del ejerciciodel warrant  

Si por el contrario, se trata de los títulos opcionales de venta , sería la diferencia entre el precio de ejercicio del warrant y el precio de mercado del valor de referencia.

 Precio de ejercicio – precio de mercado del valor de referencia.  

IMPORTANTE

Es un título que puede ser de compra o de venta.  

El valor de referencia es una acción, índice o establece que el comprador del warrant tiene derecho a comprar o vender.

Precio de ejercicio, el preestablecido por el comprador, tiene derecho a comprarlo o venderlo.  

Fecha de vencimiento, fecha en la que expira el título. Al comprar un warrant se puede retrasar en el tiempo la compra o venta de un activo o una acción. Ofrece un apalancamiento que permite optimizar los rendimientos en caso de que el mercado se mueva a nuestro favor.

VALOR

Intrínseco: características propias del warrant, internas.

Extrínseco / tiempo : características ajenas, externas al warrant.

LIQUIDACIÓN DE UN WARRANT

Warrant en especie: estos warrants se liquidan mediante la entrega de las acciones.

Warrant  en efectivo: se tiene el derecho de obtener el valor intrínseco del warrant, en efectivo.